昆明至烟台复工包机助123名多民族乘客顺利返岗

(抗击新冠肺炎)昆明至烟台复工包机助123名多民族乘客顺利返岗

中新网昆明2月26日电 (陈静 叶勤茹)26日11时33分,东航MU5767航班载着云南临沧佤族、拉祜族、傈僳族等民族的123人从昆明顺利抵达烟台。这是山东仙坛股份有限公司定制的包机航班,也是东航云南公司运行的首班复工复产包机。

2018年,公司对独立财务部的核查工作做了一些要求。对于投行人员的重组设计方案,其实是一个好事,意味着实际控制人可以利用相关方案来巩固他的控制权,进而为上市公司收购更大规模的标的资产提供了一些运作空间,因为每次实际控制人都不可能同比例的跟着配套,因为他们可以通过不少措施提升控制比例,为后期的一些资本运作并购腾挪空间,那么就对他股份的稀释相对比较少。

图为乘客上机 东航云南公司供图

随着整个市场的变化,根据2019年最新修订的融资方法,再对照2017年的新规,可以从几个方面来看这其中的区别性:一是发行对象从原来10个现在可以扩展到不超过35个。二是发行对象涉及到境外投资的,要到国务院相关的部门去报批。

协议的衔接,对上市公司来讲就显得十分必要。在并购重组中,主要是中国证监会对你的反馈意见,可能会需要你进行并购重组的方案的一些修订,这时候可能会开第二次董事会、第二次的股东大会,在并购重组当中可能还会涉及到一些平行部门的审批,这主要是一些商务部或者是国资委,涉军的还要国防科工委,主要是对于涉及外商投资的,根据去年通过的外商投资法,对非敏感的一些不涉及到国民经济安全运营的一些行业,基本上这个流程就可以省掉。国资委的审批主要是对整个重组方案的一些批复,主要涉及到上市公司这一块。

2011年修订的配套募集资金,12号文档的适用意见就是25%的上限,那么2014年11月2号明确的配套比例从25%做了一些调整,募集资金减去配套部分,增加了剔除项,压缩了一些规模,在2016年6月的时候,从你购买的资产价格当中剔除了,停牌期间增加现金和交易的价格。所以2016年9月上市重组,募集资金不再配套募集资金。

那么2017年的政策是对一些忽悠社会、盲目跟风重组的人做了很大的界定,从监管方面对三方交易规避借壳,对泛娱乐类的一些轻资产的监管持续收紧。

据英国《卫报》报道,约翰逊12日在发布会上形容说,英国正面临“当代最严重的公共卫生危机”,未来会有“更多”人会因此死亡。《卫报》形容说,约翰逊做出这番表态时,与他之前就这一问题召开新闻发布会和接受采访时的语气有了明显的变化。他解释说,由于英国政府推出了限制新冠病毒传播的相关措施,英国人未来几个月的日常生活将受到很大程度上的干扰。

与他一同出席发布会的英国政府首席科学顾问瓦朗斯则表示,英国累计新冠肺炎确诊病例近600例,但目前该国实际感染人数可能在5000到10000人之间。瓦朗斯表示,英国的疫情高峰“大约在10到14周后”到来。

这就是我们在设计方案时必须要考虑的,在并购当中包括停牌、公司的公告,我们都要做好相关衔接。因为上市公司去收购,原则上会对整个公司的股价会提振,那么为了防止对股价有所波动,相关的保密协议以及公告时点,一定要尽量做到无缝对接,避免信息的外露。

对一些资产评估的确认,这个里面主要的是我们要关注的几个点,一是估值的方法,估价的水平、思维的方法、承诺补偿以及会计处理。

那么2018年做了一些修订,这个修订主要体现在几个方面,一个是支付交易的现金对价,支付本次交易的相关税费以及人员安置的一些整合费用,补充上市公司的流动性、偿还债务、募集配套资金用于补充流动资金,偿还债务的比例不得超过整个交易对价的25%,或不得超过募集总额的50%。重组配套募集资金,对实控人突击入股,满足条件的不再提出计算。

2019年通过了一个外商投资法,对于外资进入,除了中国的一些敏感行业以外,原则上都不需要再重走一遍流程。

此前,据云南省人社厅消息,为给节后大量农民工外出工作提供便利,云南已协调开通5架包机分别飞往广东和福州。截至2月22日凌晨,全省接近1/3的外出务工人员已经顺利实现返岗。

“我从来没坐过飞机,没想到今天回去上班坐的是包机,还收到礼物!”“没有手机也不会写字啊,多亏你们帮我填写健康申明卡!”乘坐此次航班的旅客说道。

快速审核对一些新行业做了一些豁免、快速的通道,这主要还是对我们国家高精尖的,比如高端数控机床、机器人相关的信息要求,以及国务院明确的这个要求,加快整合转型的一些行业。

互联网的一些轻资产类的或者游戏类的企业比例也在下降。从整个上市公司并购以来的平均估值以及静态市盈率来看,基本上维持在18-20倍,整个动态市盈率基本在13-15倍之间。

在重组有利好相关配套政策支持之下,A股无论是从整个的交易规模,还是在交易数量上面,几乎每年都是创新高。

据英国《每日电讯报》报道,同样出席上述发布会的惠蒂则表示,英国将停止对那些居家隔离且症状轻微的人进行新冠病毒检测。

项目启动的第1步,需要考虑是不是跟上下游衔接,或者是扩大主业,实现主营业务的转型。考虑到卖方的是他有没有可持续的经营能力,能不能带来上下游资源的整合和利润贡献。

从行业上来看,主要还是集中在工业制造产业上。

“从明天开始,如果你出现感染新冠病毒的症状,无论症状多么轻微,无论是才出现的持续咳嗽症状还是高烧,你都应该至少在家待7天,以保护他人并帮助减缓疾病的传播。我们建议所有70岁以上的老人和有严重健康问题的人不要乘坐邮轮,我们建议不要参加国际学校组织的出国旅行。”

此外,为给旅客提供安全洁净的客舱环境,东航对客舱座椅、服务间、卫生间、舷窗、行李架、地面等区域无死角消毒。按照“旅客隔位、分散就坐”“客舱后部预留必要座位”的原则分配座位。乘务组航前进行体温检测,空中服务全程佩戴口罩和手套。

“(新冠肺炎确诊)病例的数量将急剧上升,实际上,病例的真实数量比我们迄今通过检测确认的病例数量还要高——也许还要高得多。”约翰逊对民众发出了这样的警告。

为保障更多农村劳动力外出务工,2月20日,东航云南公司收到客户需要从临沧至烟台的出行需求后,立即着手航班安排,为旅客预定25日MU5968沧源至昆明的航班。并通过多部门的配合,仅在3个小时内,就完成了26日昆明经烟台至大连航线恢复的审批会签,航线的航权、时刻申请等工作,确保旅客顺利返岗复工。

由于减持新规的一些影响,整个参与并购重组的机构投资者和个人的锁定期拉长了一年,对于困难活动或者是实际控制人的锁定是36个月,现在调整为18个月。这都表明并购重组政策在释放宽松监管的信号。

“村村寨寨嘿!打起鼓,敲起锣,阿瓦唱新歌……”欢快的歌声从广播中传出;临沧籍乘务长李旖身着佤族服饰,亲切地用临沧方言“laolie!(你好!)”问候,拉近了与旅客的距离。航程中,乘务员们向旅客发放复工防疫小贴士,指导旅客填写健康申明卡,还为旅客赠送了口罩和东航纪念钥匙扣。

对于上市公司来讲,期限损益证监会是有具体规定的。对于用收益法来测算的,假设收购方作为主要评估方式,这一部分资产是挣钱的,原则上这一部分盈利是归上市公司的。因为上市公司是按照评估法来购买资产的,这时候评估,已经包含你这一部分损失,收益跟原股东是直接挂钩的。

前面也讲到整个并购重组,动态市盈率基本上都在13-15倍。当然一些特殊行业可能会比高,会影响上市公司的估值、交易税费,以及募集资金,那么是不是符合相关法律法规的商业要求?

根据相关数据分析,整个2018年,并购后二级市场的表现在于定增价格与二级市场价格的比较,大多数基本上复牌后没有正向收益。后续的3-6个月的时候才会有一些分化。可以看到并购重组在2013年-2015年的套利空间和方式已经发生了比较大的变化。而且,我们从2016年、2017年的90%多的过会率,到2018年就是84%。2019年,初步统计,也就是比之前的数字高一点,但没有之前92%那么高。

分道制,对一些高精尖的或者是填补国内空白的一些新东西,也做了一些快速通道的处理。具体来看,它先满足几个条件:一是最近12个月内累计交易的额度不超过5个亿;二是12个月内累计发行的股份没超过上市公司总股本的5%。但也有几个例外,比如一旦致富,还是按照分道制,这对于上市公司、并购重组来讲,极大地提升了效率。这是小额快速的高效通道。

参与整个并购市场的券商,其中头部券商在整个并购重组市场占据的份额在40%以上。2月份发布了新的再融资的管理办法,我们可以看到无论从引进投资者的数量、定价的方式,解锁定时间,都较原来有了很大的变化,在很大程度上我们可以看到,今年可能是一个并购重组的高峰点。

数据表明,尤其是中央提出了必须落实产业整合脱虚向实策略后,从工业制造产业整合来看,就是实体产业的通过率远远高于影视传媒、互联网、游戏,除了重点行业,轻资产的并购,也开始向实发展,原来靠炒一些概念,未对上市公司生产经营产生实际的、持续的刺激作用的,这些企业的重组数量也在减少。我们看一下2018年的数据,整个金融行业要占到18%,工业制造、信息技术相关领域要占到40%。

《卫报》注意到,尽管发出如此警告,英国政府目前还未像其他国家一样采取“严厉措施”。不过约翰逊表示,政府目前正在研究禁止举办体育赛事等大型公共活动的可能性。

2019年11月份,政府出台了上市公司再融资的一些新规,征求意见稿2月份正式发布。我们预判政策出台以后,监管政策的出台,对于整个市场解禁的时间缩短,2020年及以后,中国的并购市场又会出现一个井喷的局面。

对原来股东,包括新进来的股东锁定期还是比较长的,一旦做出了业绩承诺是不能改变的。2017年的再融资新规,发行首日作为基准日,然后整个规模不得超过总股本的20%,如果说超过了,需要国务院的特别许可,而且融资以后的18个月内不能再融资。因为这么一个政策,导致2018年、2019年的可转债得到了比较大的市场热捧。

第一,这主要体现在重组以后股票的价格没有得到有效的支撑;第二,因为二级市场的重心下移,导致套利空间也在收窄;第三,市场对重组的预期,一个重组持续增长的判断,预期也在下降,所以导致了整个2017、2018年的并购数量有所下降。

从并购重组的企业类型来看,是在向某些投资企业、大型制造业的方向集中。从2017年上市公司递交并购重组到最终获得批文的时间周期来看,基本都在150天以上。2019年这半年来的天数有所下降,也是得益于监管层对实体经济的支持。

在税务方面,主要涉及到所得税,如果是自然人的话,就是按照自然所得税率20%来测算,企业的话,正常看财政部等部委有一个关于并购重组当中的一些特殊税务处理。还有就是停牌期间损益的安排,这个可以做一些约定。

我着重跟大家说一说并购重组的具体的流程,主要涉及到几个方面:一是公司的战略,然后寻找标的、相关中介机构进行一些调研,按照对照重组管理办法,从财务、法务方方面面对标的进行一些尽调,进行谈判,上市公司出具公告,启动评估,然后再出一个预案,然后进行草案披露,提交股东大会,然后再申报,再递交相关材料。

我重点跟大家聊一下会计处理和税务处理:会计处理,因为纳入上市公司合并范围以后,标的资产的资产负债都会体现在上市公司合并报表里面,如果说我们有一些一级承诺或者远超底价收购的话,还会涉及到一些商誉,以及后续上月的减值测试。那么对于不纳入合并报表的一些资产和长期股权投资,按照权益法来核算,有利于按照持股比例和目标公司的净利润来确认投资收益,在20%以下的,我们完全按照成本法来看,第2个评估政策和合并费用的处理,主要是对上游的一些检测测试。

除了谈到英国目前的疫情形势,当天在发布会上约翰逊还提到,英国政府应对新冠肺炎疫情的政策正从“控制疫情暴发”转向“延迟疫情蔓延”阶段,民众应积极配合相关防疫措施。

随着监管政策的出现,从2016年下半年开始,整个二级市场水分较大,并购市场的发展有所放缓,但一些新政出台以后,整个A股的并购市场又开始回暖。

据悉,东航云南公司后期将陆续恢复航班,继续承接复工包机业务,全力保障更多企业顺利复工复产。(完)

法律上主要看一些产业政策,符不符合国家的相关要求,通过并购重组的上市公司符不符合要求。在审核当中,主要就是关注上市公司的生产资质、环保、同业竞争,以及是不是有直接或者隐形的关联交易。

我们主要来看一下政策出台前后的一些变化。有一个重要的管理办法,叫重组管理办法。这次重组管理办法的出台是因为在2017年该政策出台后,整个2017年的并购趋势有所放缓。

再看监管政策的一些变化。从重组管理办法的出台,包括历年的修订,可以看出从2008年开始出台,2011年做了第1次修订,2016年9月又有一个最新的修订政策出台,那次主要是严控借壳公司的发展,丰富了一些重组的方式,对借壳上市规定比较严,它按照趋同IPO的方式来对待,包括定价、优化发行方式、产业并购不再强调业绩补偿。

发行价格的发行基准日的20天内可以有三个:一是发行日,二是董事会的决议通过日,三是股东大会的决议通过日。

在2016年版本当中,实际控制人通过在停牌前6个月突击入股,取得相关资产的权益认定为突击入股。2018年对此放松,只要实际控制人足额缴纳了出资,支付获得了支付对价或者权益,那么在认定控制权变更的时候,不需要进行剔除计算。

对本次收购发生的一些费用,尤其是一些中介费,应与发生的时候计入当期的损益,但收购方发行股份来收购的支付对价,至于股份所产生的一些佣金、手续费来冲抵资本公积金,那么资本溢价这样是不会影响上市公司的净利润的。

减持方面也有一些变化,拿2016年来说,就是5个指标,资产总额、净资产、营业收入、净利润、股份等5个指标做了很强的量化,只要达到这5种指标相应的比例,就认定为借壳。控制权主要是从股本的比例、董事会的构成和管理层的控制,这三个方面来进行认定,取消了一些上市的配套融资,尤其是配套融资不得用于补充流动资金,但是支付少数股东的收购的税款除外。